Aturan Alternatif untuk Kebijakan Moneter dan Kebijakan Fiskal di Selandia Baru: Penilaian Awal Properti Stabilisasi

Abstrak

Dalam makalah ini, saya fokus pada sifat stabilisasi dari pendekatan alternatif yang disederhanakan untuk pelaksanaan kebijakan moneter dan kebijakan fiskal. Makalah ini dimotivasi oleh pertanyaan tentang minat topikal di Selandia Baru, misalnya berapa biaya yang mungkin timbul dalam hal kehilangan kredibilitas jika Reserve Bank of New Zealand memiliki banyak tujuan daripada tujuan eksklusif stabilitas harga, dan apakah perataan output mungkin secara signifikan mengurangi biaya ekonomi yang menyesuaikan diri dengan guncangan tanpa mengorbankan tujuan jangka panjang dari tingkat inflasi yang rendah dan evolusi jangka panjang yang bijaksana dan berkelanjutan dalam anggaran pemerintah.

Makalah ini menggunakan model ilustrasi ekonomi terbuka kecil dengan fitur seperti Selandia Baru, dikembangkan saat penulis mengunjungi Selandia Baru pada musim semi 1966. Analisis mengevaluasi beberapa kombinasi alternatif aturan moneter dan fiskal dengan memasukkan varian model di mana aturan ini tertanam ke guncangan representatif. Hasil simulasi disajikan terutama dalam bentuk grafik. Makalah ini menunjukkan bahwa ekonomi yang sangat terbuka tidak dapat diisolasi dari guncangan terlepas dari bagaimana kebijakan stabilisasi makroekonomi dilakukan. Namun makalah ini juga menyarankan bahwa aturan kebijakan moneter yang memungkinkan perataan output selain tujuan utama penghindaran inflasi dapat mendorong sedikit peningkatan kinerja ekonomi.