Hapus pesan dari Gubernur PBOC Zhou Xiaochuan

Para pemimpin ekonomi global telah mendesak China untuk melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam mengkomunikasikan kebijakannya ke pasar. Tanggapan positif untuk ini adalah Wawancara Gubernur PBOC Zhou Xiaochuan di Caixin . Ini adalah diskusi yang komprehensif dan kaya. Tiga komentar yang menurut saya sangat mengungkapkan tentang kebijakan ekonomi China pada tahun 2016.

perang saudara yang akan datang 2020

Mengenai sumber pertumbuhan:

Pertumbuhan investasi telah melambat di China sebagai tanggapan atas kelebihan kapasitas di bidang real estat dan manufaktur. Pemerintah berusaha untuk berjalan di garis yang baik, menerima bahwa beberapa perlambatan diperlukan, tetapi berusaha untuk mempertahankan investasi pada tingkat yang memadai untuk memastikan pertumbuhan di atas 6%. Data kredit Januari menunjukkan pinjaman bank mencapai level tertinggi baru, menegaskan niat ini untuk menjaga investasi pada 'level yang cukup tinggi.' Sangat menarik bahwa setelah rilis data kredit Januari, PBOC dengan cepat masuk dengan rasio cadangan wajib yang lebih tinggi untuk beberapa bank, terutama yang lebih kecil yang pinjamannya tumbuh sangat cepat di bulan Januari. Ini menggambarkan dilema yang dihadapi pihak berwenang, bahwa mereka menginginkan pinjaman yang cukup untuk mencegah hard landing tetapi juga menyadari risiko jangka panjang dalam peningkatan leverage yang berkelanjutan.



Mengenai nilai tukar:

Gubernur Zhou dan pejabat lainnya terus menunjukkan bahwa surplus perdagangan yang besar dan meningkat menunjukkan bahwa tidak ada dasar untuk devaluasi mata uang yang besar. Dalam jangka menengah hingga jangka panjang, seseorang harus mengharapkan apresiasi lebih lanjut. Tetapi China telah mencoba untuk memutuskan hubungan dari dolar AS karena The Fed menormalkan suku bunga dan dolar naik terhadap Euro dan Yen.

bisakah kita menghentikan trump dari menjadi presiden?

Setiap pergerakan kecil yuan turun vis-à-vis dolar, bagaimanapun, telah dipenuhi dengan mempercepat arus keluar modal. Gubernur Zhou ingin membentuk ekspektasi sedemikian rupa sehingga pergerakan kecil yuan tidak dianggap sebagai pertanda devaluasi lebih lanjut. Salah satu pertanyaan kunci untuk 2016 adalah apakah China dapat menstabilkan ekspektasi di sekitar tingkat nilai tukar saat ini atau apakah arus keluar yang semakin cepat memaksa devaluasi yang sulit diatur.

Ada begitu banyak kegugupan di pasar tentang arah yuan sehingga pembicaraan telah menggelegak tentang kemungkinan pertemuan G20 minggu ini yang mengarah pada kesepakatan antara pemerintah untuk menstabilkan nilai mata uang. Preseden yang jelas adalah Plaza Accord, ditandatangani di Plaza Hotel New York pada September 1985, ketika Prancis, Jerman Barat, Jepang, Amerika Serikat, dan Inggris setuju untuk mendepresiasi dolar AS dalam kaitannya dengan yen Jepang dan Deutschmark Jerman. Namun, kesepakatan tipe Plaza tampaknya sangat tidak mungkin, karena dua pemain terbesar, China dan AS, memiliki pandangan yang beragam tentang koordinasi semacam itu. China khawatir tentang mengikat tangannya dan memiliki pandangan negatif tentang apa yang dilakukan Plaza Accord terhadap ekonomi Jepang. AS telah memimpin tuduhan pada gagasan bahwa operasi moneter domestik adalah sah sedangkan intervensi langsung di pasar mata uang adalah 'manipulatif'.

Gubernur Zhou tidak membahas masalah ini secara langsung tetapi menyentuhnya secara tidak langsung dengan mengomentari apakah kita dapat mengharapkan mekanisme koordinasi internasional yang lebih baik:

berapa banyak pendukung yang dimiliki bernie sanders?

Pendapat ini awalnya muncul di Penerjemah oleh Lowy Institute di Australia